En esta sección comparto libros que considero interesantes desde una perspectiva económico-financiera.
"Adiós, ladrillo, adiós: Claves para superar el Crash inmobiliario" - José Luis Ruiz Bartolomé
¿Por qué recomendamos este libro sobre la crisis inmobiliaria española?
El libro busca explicar cómo se generó la burbuja inmobiliaria en España y qué enseñanzas pueden extraerse al respecto.
Libro muy interesante que ayuda a entender qué pasó en la burbuja española (financiación barata, especulación con el suelo, sobreoferta) y cómo esos errores podrían repetirse en otros formatos de inversión.
"Vuelve, ladrillo, vuelve: Qué hacer tras el tsunami inmobiliario" - Susana Burgos Mazón y José Luis Ruiz Bartolomé
¿Por qué recomendamos este libro sobre la recuperación inmobiliaria?
"Vuelve, ladrillo, vuelve" aunque menos interesante que el anterior, este libro de José Luis Ruiz Bartolomé y Susana Burgos el libro resulta práctico porque muestra la perspectiva de un mercado totalmente diferente del actual. Si hoy en día el mercado se caracteriza por subidas de precios, alta demanda y oferta limitada. Este libro se escribió en 2014, en un momento de recuperación del mercado después de 7 años de crisis.
"Cómo dominar el ciclo de las inversiones" - Howard Marks
¿Por qué recomendamos este libro sobre ciclos de inversión?
El libro "Mastering the Market Cycle" trata sobre cómo identificar y entender los ciclos de los mercados financieros para invertir con mayor inteligencia y prudencia.
Este libro ha sido escrito por Howard Marks, una eminencia en el mundo financiero —especialmente en el ámbito del value investing— .
Howard Marks incide en la importancia de comprender los ciclos del mercado para invertir bien. En lugar de anticipar el futuro, aboga por comprender el presente (entendiendo en que fase del ciclo nos encontramos). Asimismo, tiene un capitulo dedicado a los ciclos económicos del mercado inmobiliario.
Principales ideas transmitidas por Howard Marks
- Comprensión de los ciclos del mercado: El mercado financiero se mueve en ciclos repetitivos.
- Importancia del momento de mercado: Marks no intenta predecir el futuro de los mercados (esto no se trata de mirar ninguna bola de cristal que nos diga que va a pasar). No obstante, insiste en la importancia de ser conocedor de en qué parte del ciclo estamos para tomar decisiones más favorables y prudentes.
- Psicología del inversor: El comportamiento de los inversores (emociones, euforia, pánico) es un componente esencial de los ciclos. La importancia de reconocer los extremos (demasiado optimismo o pesimismo) puede dar ventajas.
- “Contrarianismo” inteligente: A menudo, los mejores rendimientos vienen de ir contra la corriente cuando todos piensan igual. Pero no basta con llevar la contraria porque si, hay que tener razones sólidas.
Capitulo 11, The Real Estate Cycle
El capitulo verdaderamente interesante para los que invierten en Crowdfunding Inmobiliario es el capítulo 11, "The Real Estate Cycle". En este capítulo analiza cómo los ciclos se manifiestan específicamente en el sector inmobiliario.
Este capítulo resulta especialmente relevante para tomar conciencia de los riesgos asociados a invertir en proyectos de equity que se encuentran en etapas muy tempranas, con varios años por delante hasta la finalización de la construcción y la entrega de las viviendas.
Os pondré un breve extracto de una sección que me ha resultado muy interesante:
- "Bad times cause both the level of building activity to be low and the availability of capital for building to be constrained
- In a while the times become less bad, and eventually even good.
- Better economic times cause the demand for premises to rise.
- With few buildings having been started during the soft period and now coming on stream, this additional demand for space causes the supply/demand picture to tighten and thus rents and sale prices to rise.
- This improves the economics of real estate ownership, reawakening developers'eagernes to bulid
- The better times and improved economics also make providers of capital more optimistic.
- Their improved state of mind causes financing to become more readily available.
- Cheaper, easier financing raises the pro forma returns on potential projects, adding to their attractivnes and increasing developer's desire to purchase them
- Higher projected returns, more-optimistic developers and more-generous providers of capital combine for a ramp-up in building starts.
- The first completed projects encounter strong pent-up demand. They lease up or sell out quickly, giving their developers good returns.
- Those good returns—plus each day’s increasingly positive headlines—cause still more buildings to be planned, financed and green-lighted.
- Cranes fill the sky (and additional cranes are ordered from the factory, but that’s a different cycle).
- It takes years for the buildings started later to reach completion. In the interim, the first ones to open eat into the unmet demand.
- The period between the start of planning and the opening of a building is often long enough for the economy to transition from boom to bust. Projects started in good times often open in bad times, meaning their space adds to vacancies, putting downward pressure on rents and sale prices. Unfilled space hangs over the market. Bad times cause the level of building activity to be low and the availability of capital for building to be constrained"
¿Para quién es ideal este libro?
- Inversores en crowdfunding inmobiliario: Especialmente interesante para proyectos de equity, que tiene requieren un amplio periodo de maduración (dos años o mas) hasta la entrega de las viviendas. También es relevante para inversores en deuda, cuando se dan préstamo puentes, ya que son promociones que todavía se encuentran en fase incipientes (sin proyecto de ejecución, ni licencia, ni preventas, ni contrato de construcción).
Diario de una señora austríaca (1914-1924) - Anna Eisenmenger
Duro retrato del período de entreguerras que narra la lucha diaria por la supervivencia de un ama de casa y su familia en la Austria sometida al embargo tras la Primera Guerra Mundial.
El libro muestra el tránsito desde una vida cómoda y ordenada hacia la escasez, el hambre, la inflación y la inseguridad provocadas por la caída del Imperio austrohúngaro. A través de escenas cotidianas —largas colas para conseguir alimentos, frío constante, enfermedades y miedo— se dibuja el colapso social, moral y económico del país.
Desde una perspectiva económica, la obra resulta especialmente interesante: describe con detalle los efectos devastadores de la hiperinflación sobre el dinero y las inversiones en renta fija de los protagonistas, que pierden prácticamente todo su valor. También refleja el impacto del embargo en la población, reivindica la figura del contrabandista —valorado de forma positiva como medio de subsistencia— y expone las profundas desigualdades generadas por la destrucción de la moneda.
